24 约翰·博格与指数基金遭受的非议
要是有人问我，过去这么多年来阻碍我个人财富增长最大的因素是什么（尽管从来没有人问过我这个问题），我给出的答案肯定是：我个人顽固、倔强地排斥指数基金这个被动投资理念好多年，年头长得让我十分尴尬。
事实上，在我第一次听说反对指数基金的那些说法时，我觉得说得太对了，说出了我心里最真实的想法。我这样反对指数基金投资理论的次数太多了，反对的年头太久了，中毒太深了，觉醒太晚了。
那么，指数基金这个被动投资理念在某些方面受到如此强烈的反对，背后的原因到底是什么呢？
首先，我们来稍微回顾一下指数基金的历史。
约翰·博格在1974年创立了先锋领航集团，他是现代低成本指数基金之父，也是我个人非常崇拜的投资偶像，他就是我的投资之神。要是你希望能够变得富有，能在财务上独立自由，约翰·博格也应该会是你的投资偶像、投资之神。
你别不信，连著名投资大师巴菲特也公开说，约翰·博格对个人投资的历史贡献排名第一。
在博格先生之前，整个金融投资行业的结构设置，几乎可以说都遵循这样的潜规则：让那些购买投资理财产品的客户多花钱，让那些销售投资理财产品的人多赚钱。现在整个金融投资行业大体上还是这个样子。
后来博格先生横空出世，揭露了金融投资管理行业这个潜规则，暴露了行业的黑幕。投资顾问建议我们选的基金，往好了说其中只有极少数长期表现能追上市场，但其实没有提供什么超额收益，实质上根本没有存在的价值；往坏了说其中大多数基金的长期业绩都落后甚至大幅落后于市场，而且这些基金经理主动管理的股票基金总会收很高的管理费，会大大拖慢你的财富积累速度。所以，金融投资管理行业那些基金公司、证券公司、银行等众多机构叫嚣着反驳约翰·博格先生，持续不停地诋毁他，这毫不奇怪。
约翰·博格先生的回应是，用行动说话，用产品回击。他创立先锋领航集团并发行了第一只标准普尔500指数基金。这些谩骂指责、咬牙切齿的攻击，一直持续不断，尽管随着时间的推移，约翰·博格用他新设立的这只指数基金渐渐证明他的投资理论在现实世界完全行得通。
日积月累下来，证据越来越多，越来越有力，那些批评博格的声音开始弱下来了。我想主要原因是，指数基金的长期业绩，这铁一般的事实和数据，就摆在眼前，再像原来那样大声批评指数基金的被动投资理念就只会显得自己太愚蠢了。其他基金公司也认识到了，基金投资者开始变得越来越不愿意买那些由基金经理主动管理的股票基金，他们也不再愿意为基金经理承诺的令人怀疑的业绩目标而支付高额的管理费。这些基金公司甚至开始为了满足客户需要，推出了它们自己的低成本指数基金，这也是为了基金公司自身的利益，努力留住客户，不然客户都跑掉了，去买别家基金公司的指数基金了。
我个人从来没有相信过这些基金公司是真心为了维护客户的利益，想要搞好指数基金。所以，我的钱一直都全部放在先锋这一家基金公司里。我只信先锋。
先锋领航集团的股权架构设计理念是，一家基金公司的利益应该与购买基金的基金持有人的利益保持一致。1974年，在先锋领航集团成立时，这是一个让金融投资行业震惊的想法，现在仍然如此。先锋领航集团至今还是唯一一家由基金持有人通过投资的基金来持股的基金公司，所以先锋领航集团是唯一一家我这样强烈推荐的基金公司。我的钱都放在先锋这一家基金公司里，我建议你也这样做。
指数基金背后的投资理念是，既然选择个别股票跑赢市场的概率非常小，那么要获得最好的投资结果，就应该模拟全市场股票指数，构建相对全面和多样化的投资组合。这样简单无脑的做法，在1974年约翰·博格推出第一只指数基金时，听起来非常荒唐可笑，现在在有些方面仍然如此。
但是从1974年到2016年这40多年来，博格的指数基金用长期业绩持续不断地一再证明，指数基金背后的被动投资理念是对的。指数基金用事实说话，用长期业绩说话，基金投资者看得见，摸得着，做得到，所以这40多年来指数基金的规模越来越大，市场份额占比也越来越大。甚至有史以来最伟大的选股高手巴菲特，也开始一再公开推荐指数投资。此外，巴菲特对自己离世后由妻子所继承的信托基金的投资方式做了规划，他推荐将大部分资金投资于指数基金。
在2013年度致伯克希尔股东的信中，巴菲特先生这样写道：
“我的投资建议……再没有那么简单了，把10%的资金放在短期国债上，剩下90%的资金放在成本非常低的标准普尔500股票指数基金上。（我个人推荐先锋标准普尔500股票指数基金。）我相信，一个人如果完全遵照这个简单的投资原则，其长期的业绩将会超过大多数听从高收费投资管理顾问建议的投资者的业绩，不管是养老基金投资者、机构投资者还是个人投资者。”
那么既然这些指数基金长期跑赢主动型基金的证据堆积得越来越多，不容反驳，为什么现在还会有人继续猛烈攻击指数基金的被动投资理念呢？正如我们在第11章中看到的，这基本上要归结到人类的贪婪欲望、心理因素、金钱情结这三个方面。
简单地说，对于主动型基金，基金公司和基金经理能赚到手的钱实在太多了，同时能利用的人性的弱点也实在太多了，他们根本舍不得这么一大块肥肉。
事实上，即便指数基金越来越为投资者所接受，在2016年我写这本书时，美国市场上也还可以买到4600来只股票基金。而2016年美国股市上共有3700来只可以投资的股票。没错，你读到的数据是完全正确的。正如我们在本书第二部分看到的那样，股票基金的数量远远多于这些股票基金可以购买的股票的数量。
资本市场那些金融投资管理机构，一直在无休无止地创造新的产品、新的投资计划，与此同时，他们有条有理地、静悄悄地清理掉那些失败的基金。这样一来，剩下来的都是业绩表现好的基金，这能让基金公司的整体业绩记录更好看。你看，我们现在管理的基金可以说个个都是长期业绩非常出色的好基金。
但是，你不要搞错了，基金公司的最高目标是往它们自己口袋里多装钱，而不是往你们这些基金持有人的口袋里多装钱。
我的建议是：只买指数基金，只信任约翰·博格先生创建的先锋领航集团，保证你的钱还在你的口袋里。