30 我退休后每年如何取现4%？
如果你一直遵循本书讲的简单致富之路，复利发挥作用的年数够长了，到了某个时点，你就会发现，你的账户里攒的钱达到了能让你获得财务独立的水平。因此，你就能够自由选择是否去工作，你可以不再靠出卖劳动力获得工作收入来支付日常开支，而可以用你投资账户里积累的这笔资产每年投资升值赚的钱来支付你的日常开销。
那么你需要多少年才能积累到足够多的资本、获得财务独立呢？这在很大程度上取决于你的储蓄比例，以及你不再工作之后需要每年从投资账户中取现多少钱才能维持你想要的生活水平。不管什么情况，你投资账户中积累的资产规模，都需要达到一个临界点，就像上一章讨论过的那样，达到每年取现4%就可以满足你的所有生活开支的水平。换一个方式说就是，你积累的资产需要达到你一年生活开支的25倍。
既然你已经退休了，你就要把以前工作时以用人单位为支柱的员工养老投资账户［比如401（k）账户］中的全部投资都转到你的个人养老金账户中，合理配置股票和债券，使其风险和收益预期匹配你的个人风险概况，也就是你个人愿意承担多大风险，以及你个人有能力承担多大风险。最理想的投资工具是先锋领航集团的两大低成本指数基金：要投资股票就买先锋全市场股票指数基金，要投资债券就买先锋全市场债券指数基金。
正如我们在第19章讨论过的那样，只买这两只指数基金就够了。不管是你享有税收优惠的账户（特殊篮子），还是你没有税收优惠的账户（一般篮子），都是这样，只买这两只指数基金就够了。到你退休之后，你就只剩下三个放投资的篮子，也就是投资账户了：一是个人养老金账户，二是罗斯个人养老金账户，三是没有税收优惠所以必须当年缴税的投资账户。
我建议你在用这三个篮子时按下面的方法放置先锋两大指数基金，以此来构建你的投资组合。我是这么说的，我个人构建投资组合时也是这么做的。
把先锋全市场债券指数基金放在个人养老金账户里面，因为投资这个债券基金得到的债券利息和投资盈利分红是必须当年缴税的，不具有税收优势。
把先锋全市场股票指数基金放在罗斯个人养老金账户中，因为这个账户里的钱会是我这辈子花的最后一笔钱，这笔钱很有可能会留给我的继承人。你要是去世了，你的罗斯个人养老金账户就是一个很有吸引力的遗产。罗斯个人养老金账户里的资产会是我投资周期最长的资产，所以应该在这个账户中放置长期最有增值潜力的大类资产，即股票。因此，先锋全市场股票指数基金是这个账户的首选。
我也会把先锋全市场股票指数基金放在我没有税收优惠因而所有收入必须当年缴税的投资账户里，因为与另一个债券指数基金相比，股票指数基金的税收效率更高，也就是说，每付出一美元的税收费用创造出来的投资收益更高。
我也会把先锋全市场股票指数基金放在我常规的个人养老金账户里，这是因为在这个账户投资可以享受税收递延的好处，你可以在好几十年之后，到退休提现时再缴税，这相当于你可以多用几十年的政府无息贷款。
你可以看出来，如果你是单身，你可以把先锋全市场债券指数基金放在个人养老金账户里，把先锋全市场股票指数基金放在3个账户里，即罗斯个人养老金账户、个人养老金账户和没有税收优惠、必须当年缴税的投资账户。
如果你结婚了，你们夫妻两个的资产配置，可能会看起来很像我们夫妻两个的资产配置。
我持有的是：
先锋全市场股票指数基金——放在我的罗斯个人养老金账户和我常规的个人养老金账户里。
先锋全市场债券指数基金——我们所有的债券投资配置都是先锋全市场债券指数基金，放在我常规的个人养老金账户里。
我的妻子持有的是：
- 先锋全市场股票指数基金——放在她的罗斯个人养老金账户和常规的个人养老金账户里。
我们共同持有的是：
先锋全市场股票指数基金——放在我们没有税收优惠、必须当年缴税的投资账户里。
少量现金——够日常开支就行，放在我们在当地银行开的储蓄存款账户和支票存款账户里。
所以我们夫妻两个合在一起来看有5个投资账户：我们一共有两个罗斯个人养老金账户，两个个人养老金账户，还有一个没有税收优惠、必须当年缴税的投资账户。从我们两个这5个投资账户来看，只有一个账户投资持有先锋全市场债券指数基金，而这5个账户都投资持有先锋全市场股票指数基金。我们股票和债券两个大类资产配置的比例是75∶25，其实就是先锋全市场股票指数基金占75%，先锋全市场债券指数基金占25%。
即使你已经完全接受了本书讲的简单致富之路，知道我在本书中建议你只持有两只指数基金，但是人嘛，总是会有自己的想法，非常有可能的情况是，你还持有其他基金。如果其他基金是放在你有税收优惠的投资账户里面的，你可以把这些基金转换成先锋全市场股票指数基金，转换是免税的。要是这些基金放在没有税收优惠、必须当年缴税的投资账户里，卖出这些基金所获得的盈利要缴一大笔个人所得税，就是资本利得税。一算账，你会觉得还是继续持有更划算。前些年我退休的时候，我们除了持有一股一债两个先锋指数基金，也有一些这种低价的零散投资，大部分是我在痴迷选股时买的个股，那时我还没有戒掉玩股票的坏习惯。
说到这个地步了，再详细讨论下去，退休后如何从这几个账户具体取现，情况就变得有点儿复杂了。因为几乎可以说有无穷无尽的账户和基金排列组合方式，都可以让你从你的这些投资中取现4%来支付日常消费。所以，让我们先来看看这样取现4%的技术操作流程，然后我会跟你分享一些指导原则，最后再告诉你我们夫妻两个退休后每年取现4%具体是怎么操作的，以及为什么要这么做。理解了我讲的内容之后，你就会有一套满足你需要的工具，你可以用它们去打造你自己的取现策略。
取现具体操作流程
如果你持有的基金是先锋领航集团的基金，或者其他类似的基金，那么你的基金投资取现可太容易了。你只需要打个电话，按照语音提示操作就行了，或者在网站上或手机上点几下，你就可以下达指令，让基金公司完成以下取现操作。
从你的任何一个投资账户上，按照你设定的日程（每周、每月、每个季度、每年）操作，取出固定的金额。
一旦获得基金投资盈利分红、股票股息、债券利息，就马上转账。
任何时候你都可以在网上或手机上转账。只要点击几下就能完成，非常方便快捷。
或者综合进行以上操作，具体如何综合由你来定。
取出来的钱，和你从银行存款账户取出来的钱一样，可以转到你选择的任何一个账户。操作过程再容易不过了，只要打个电话给先锋领航集团就行了，大多数其他基金公司也是这样。在此过程中，你会得到非常友好又非常有用的协助，让你在第一次操作的时候就能顺利完成各个环节。
指导原则
在我们这套取现方式背后有一套指导原则，接下来我们来一起看看。
第一，资产配置要看全局、算总账。请注意，我们构建的投资组合，股票和债券两个大类资产配置的比例是75∶25。我们是把我们持有的基金加在一起来看股票和债券的配置比例的，不管这些鸡蛋放在哪个投资篮子里。
第二，用税收优惠账户中的所有基金红利再投资。我们在享有税收优惠的所有投资账户里持有基金期间收到的所有股票股息、债券利息、基金投资盈利分红，全都继续买入基金进行再投资。很多人都很迷恋这个想法：只靠投资获得的收入生活，包括投资获得的股票现金分红和债券利息。但我并不这样想。相反，我更向往的是每年只需要取现4%的生活，就像上一章说的三一大学那篇研究报告显示的那样，我这样用股票和债券两个全市场指数基金构建的投资组合，完全可以支撑我未来30年的日常开支。
第三，没有税收优惠的投资账户里投资的所有基金红利都转到我们在银行的存款账户中。这些账户里产生的收入，包括股票红利、基金投资盈利分红等，必须当年缴所得税。要是缴了所得税之后再投资买基金，过了一段时间我要花钱了还要再卖掉一些基金取现，这么折腾又何必呢？
第四，我希望有税收优惠的投资账户持有的基金投资享受到税收递延的年数越长越好。这些可以延迟到退休之后取现时再缴的税款相当于政府无息借给我用上好几十年的钱。不用白不用，用的年数越多越好。
第五，我在10年之内会达到70.5岁，按照规定，我每年从投资账户中领取的钱要达到最低金额，所以我想要尽量多地把资金从我们常规的个人养老金账户转到我们的罗斯个人养老金账户，这样充分利用我们退休后收入大幅下降、可能持续保持在15%这种低税率级别的窗口期，在转移资产、卖出基金时形成的收入就可以只缴15%的税。你还记得吧，这是我们在第20章讨论年满70.5岁取现必须达到最低强制领取金额时得出的最佳策略。
第六，一旦我们年龄达到70.5岁，就会面临最低强制领取金额的规定，那么我们按照规定从这些税收优惠账户中取出的钱，就会取代以前我们从应税账户里取的钱。应税账户里的投资就可以放在那里继续升值了。
取现4%的具体行动顺序
（1）先花退休后赚到的现金收入。我们认为我们退休之后还会有一些非投资收入。即使你退休了，如果你积极地参与生活中的方方面面，你也许还有很大的可能会创造一些现金流。我们都退休了，不再按照以前年轻时拼命赚钱、攒钱的模式生活了，现在退休后赚来的钱，马上就拿去花掉，也省得卖基金了。这样的话，我们从投资账户中取的钱就变少了，留在账户继续投资的金额就变多了，可以让我们的钱多为我们工作、多赚钱。
（2）处理历史遗留的低价零散投资。还记得我们应税账户上那些低价的零散投资吗？这些大多是我以前痴迷选股时买的股票。我们过上退休生活之后，这些就是我们要变现以支付生活开支的第一笔资产。我们会先砍掉其中长期收益最糟糕的零散投资。不管你会还是不会选择追随我们这个养老投资计划，如果你自己的投资组合也有这些历史遗留问题，我都强烈建议你退休后首先处理掉这些问题。别一下子全部砍掉，慢慢来，尽量把零散投资变现过程中需要缴纳的所得税总额控制在最小。当然了，如果你这些零散投资中有些是亏损的，你就可以马上割肉，全部砍掉。你也可以卖掉一些赚钱的零散投资，用这些盈利冲抵另外的零散投资造成的亏损。你每年最多可以用这些投资损失中的3000美元来冲抵你的个人应税所得。你今年用不完的投资亏损，无论是多是少，都可以递延到下一年。
（3）一旦前面两笔钱都被你消耗光了，你就可以转到你的应税账户上。需要取现多少，就卖出多少先锋全市场股票指数基金。你可以一直从这个应税账户中取现，直到年龄达到70.5岁，那个时候就要开始领取税收优惠账户中烦人的最低强制领取金额了。
（4）由于应税账户里持有的先锋全市场股票指数基金只是我们所有基金投资中的一小部分，所以我们现在每年取现的金额要远远超过这个账户里面资产总额的4%。关键是看全局、算总账，不能只看取现金额占这一个账户资产总额的百分比，而要看占我们整个投资组合资产总额的百分比。
（5）我们本来可以在应税账户中投资的这只先锋全市场股票指数基金上设置一个定期自动变现转账计划，但是我们并没有这样做。我妻子负责处理我们家的日常开支，她需要用多少就取多少，什么时候看到银行存款账户上的钱太少了，就登录先锋领航集团的网站，卖出一些基金，钱很快就能到账。
（6）这种用多少就取多少的取现模式也许看起来有点儿太随意了，我想也是的。但是正如我们在上一章解释过的那样，我们觉得没有必要过度僵化地非要保持精确的4%的取现比例不可。不能把4%看成一条非要严格遵守的红线，它只是一个参考线而已。
（7）我们会用电脑上最简单的电子表格来分类记账，这样我们可以看看我们的钱到底都去哪儿了。好好想想如果市场暴跌而需要花的钱却增加了，那么我们可以从哪些地方开始把不必要的开支砍掉。
（8）每年我都会算我们这一年有多少收入，然后再看看如果要保持在15%的个人所得税率级别，我们还有多大的收入增长空间。我会尽可能充分地利用这个空间，把对应金额的资金从我们的常规个人养老金账户转到我们的罗斯个人养老金账户里面。这是早做准备，不然我们在70.5岁时就要按照最低强制领取金额取现，收入大幅增长，个人所得税率也会相应大幅提高。为什么不趁着退休之后收入大幅降低，能转移多少资金就转移多少资金呢？等到我们70.5岁时，我希望我们的常规个人养老金账户上的余额越少越好。
（9）一旦我们到了70.5岁，我们就会停止从我们的应税投资账户里取现，让这个账户里的基金继续升值。我们会开始用从税收优惠账户中按照最低强制领取金额取出来的钱过日子。如果未达到最低强制领取金额，不足的部分就会面临50%的罚款。
（10）尽管我现在可以非常确定，我们应税账户里的钱肯定能支撑我们夫妻两个活到70.5岁，但是如果应税账户里的钱消耗光了，我们也只需要从我们的个人养老金账户里取钱即可，大不了就在年满70.5岁之前开始取。从本质上讲，这些钱我们本来就会转到罗斯个人养老金账户里。再强调一次，我会努力追踪市场波动并灵活调整我们的取现比例，好让我们一直保持在15%的税率对应的收入区间之内。
（11）尽管我努力利用退休之后收入下降对应的低税率，尽量从我们的常规个人养老金账户里多取钱，向罗斯个人养老金账户多转钱，但是一旦我们夫妻两个年龄都达到70.5岁，开始必须按照最低强制领取金额，从有税收优惠的投资账户中取现，因为账户上积累的财富金额规模大，我们每年领取的金额就很可能会超过我们的日常消费开支需要。在这个时候，我们就会用多余的现金重新买入先锋全市场股票指数基金，放在我们的应税账户里。
就是这么多了。你并不需要非常死板地完全跟着我们的这套取现流程去做。你可以适当改进一下。怎么做最适合你的实际情况，又最适合你的性格特点，你就怎么做。
比如，如果取现会动你的本金，这违反了你的个人意愿，你不想动你的本金，只想花你投资赚到的钱，你就可以发出指令让你投资的那个基金公司做以下操作：
只要你投资的这只基金所有股票现金分红、债券利息、基金投资盈利分红一发放，就把它们全部转到你的银行账户里。
如果以上所有投资收入加在一起还是低于4%的取现比例，或者是你偶尔消费开支增加、需要用更多的钱，那么你可以偶尔在网上或者手机应用上登录你的基金投资账户，根据你需要用的金额，下达指令、赎回一些基金份额。你需要的那些钱很快就能到账，你只要把这些钱转到你的存款账户就行了。
或者把上面两步合起来。第一，只要你投资的这只基金所有股票现金分红、债券利息、基金投资盈利分红一发放，你就把它们全部转到你的银行账户里。第二，定期从应税账户中赎回基金，把这些钱转到银行存款账户中。二者合并计算，确保取现总额最高不超过4%就行。
举个例子，一算账，你就容易明白了。假如你的基金投资组合市场价值为100万美元，股票与债券两个指数基金的配置比例为75∶25。
按照4%的取现比例，你这个市场价值100万美元的基金投资组合，一年最多可以取现4万美元。
75万美元的先锋全市场股票指数基金每年持有股票的现金分红约有2%，就是1.5万美元。
25万美元的先锋全市场债券指数基金每年的利息收入约为3%，就是0.75万美元。
以上两项现金收入加在一起有2.25万美元，如果这就够一年花的了，那你就到此为止，两个基金就放在账户中不动了。
但是如果你想要拿到手4万美元，那就还差1.75万美元，你每月赎回一些你应税账户里持有的基金份额就行了。赎回基金相当于把基金份额卖回给基金公司。12个月摊下来，平均一个月赎回1500美元就够了。
这套操作流程，对我来说有些太麻烦了。我举这个例子，只是为了描述一下，如果有人想只靠自己的投资收入来生活，可以怎么处理基金账户取现这件事。
取现时哪些是我不会做的事情
我不会设置一个每年固定取现4%的计划，然后就忘掉这件事，彻底不管了。
正如我们在上一章看到的那样，三一大学那篇取现比例研究报告，其出发点是为了确定一个投资组合未来几十年每年取现多大比例最好。按照通货膨胀调整后，历史数据证实每年取现4%，30年下来的成功概率有96%。这个研究成果后来广为流传，成了4%法则。它让你可以挺过大多数股市大跌，这样你就不用担心你退休后的生活开支了。
这当然是一个非常棒的学术研究，这个研究结论也让我们这些长期投资者大受鼓舞，因为研究中的历史数据表明，除了两个年度以外，投资组合能够持续挺过几十年。事实上，在大多数时间，即使每年取现，投资组合还是会有巨大的升值空间。
尽管有两年的特殊情况（在那两年中，这种长期投资方式可能会让你身无分文），但是在大多数情况下，它还是能够给你创造巨大的财富。假设你既不想变得身无分文，也不想错过让你投资的基金创造出巨额财富的大好机会，你就需要随着时间的推移，仔细注意市场的变化，相应地调整取现比例。
这也是为什么我会认为，只是简单设定一个每年取现4%的固定取现比例，然后不管现实世界和股票市场发生什么情况，只管每年取现4%，这是傻瓜+呆瓜式的做法。如果市场暴跌，导致我的投资组合市值减少一半，那不用说，我肯定会大幅削减我的消费支出。如果我还没退休，正在工作，我的年薪一下子少了一半，我当然会大幅削减消费支出啦。你肯定也会的。但是同样的道理，如果股票市场行情好，大涨了，甚至是大牛市，我肯定会选择调高取现比例，超过4%一点点，因为我知道股票市场都在上涨，一切顺风顺水，我的股票投资组合大涨的可能性非常大，多赚了我当然可以多花一点点啦。
不管股市行情是好是坏，基金投资组合是涨是跌，每一年我都会重新评估一下现实情况的变化。重新评估的理想时间，就是当我们调整投资组合的时候。我们要调整股票和债券两大资产的配置比例以保证我们在正确的轨道继续前行，这里首先要重新评估一下投资组合和市场现实情况的变化。对我们家来说，每年固定的评估时间就是我妻子生日那一天。当市场上升或下跌超过20%的时候，也就是大家经常说的大牛市和大熊市出现时，我们也会做出相应的调整。
真正的财务安全，并且让你积累的财富释放所有的增长潜力，只能通过灵活调整来实现。市场风向改变的时候，我的取现比例也要跟着相应改变。我建议你也采取这样的做法，及时追踪、观察市场变化，灵活机动地调整取现比例。